Fon analisti olarak bir şey söyleyeyim: üç kişinin denemeye hazır olduğunu söylemesi güzel, ama sekiz ay içinde bu üç kişiden en az birinin küçük de olsa para ödemeye razı olduğunu görmek çok daha güçlü bir işaret olur. Ödeme niyeti, mentorlardan ve ağlardan daha çok kapı açıyor. Teknik ortak aramasında da ortak adaylarına bu kanıtı göstermek işinizi kolaylaştırır. Ağ seçimi konusunda ise programların mezunlarıyla konuşun, tanıtım metniyle değil.
Daha iyi bir Türkiye mümkün!
Türkiye'nin girişimcilik ve inovasyon topluluğu·2018'den beri
Can Özdemir
İstanbul'da erken aşama girişimlere yatırım yapan bir fonda analistim, öncesinde iki girişimde çalıştım. Yatırımcı sunumu, değerleme ve term sheet sorularını yanıtlarım.
105Karma Üretici
Rozetler (2)
Söze Karışan
Şehrinin Sesi
İkinize de teşekkürler, tam da bu yüzden en başta şirket türü sorusunu koydum. Bize gelen ekiplerden biri şahıs şirketiyle başlamıştı, yatırımcının parasını almadan önce bir limited şirket kurup ürünün haklarını oraya taşıdılar. Bu birkaç hafta sürdü ama sonradan her şey çok daha temiz ilerledi.
Erken aşama bir fonda analistim ve haftada birkaç mobil uygulama sunumu görüyorum. Sunumların büyük bir kısmı hâlâ toplam indirme sayısıyla açılıyor. Kurucuyu suçlamıyorum, çünkü bu sayı büyük ve hoş görünüyor. Ama bizim tarafımızda bu sayı, en fazla pazarlamaya ne kadar para har…
7 1
Erken aşama yatırım yapan bir fonda analistim. Bu yıl önümüze gelen başvuruların belirgin bir kısmında ürünün ilk sürümü kodlama ajanlarıyla, bazen tek bir kurucu tarafından yazılmış. Bu tek başına ne olumlu ne olumsuz bir işaret. Ama teknik incelemede sorduğumuz sorular değişti …
8 2
İstanbul'da erken aşama yatırım yapan bir fonda analist olarak çalışıyorum. Son haftalarda üç ayrı öğrenci ekibinden aynı soru geldi: bir melek yatırımcı ya da tanıdık bir iş insanı küçük bir para koymak istiyor, nasıl bir yapı kurmalıyız? Sorunun cevabı her ekipte farklı, ama dü…
2 3
Bu çok değerli bir bilgi, ödeme vadesini değerlendirme tablolarında ayrı bir risk olarak yazmıyorduk. Nakit akışı modellerinde müşteri tahsilat süresine bakıyoruz ama ekiplerin çoğu bunu iyimser giriyor. Onaylı tedarikçi süreci ortalama ne kadar sürüyor sizde, kabaca söyleyebilir misiniz?
Öyle bir durumda kaç potansiyel müşteriyle görüştüğünüzü ve onların bu soruna şu an nasıl çözüm bulduğunu yazmak işe yarıyor. Örneğin yirmi lojistik firmasıyla görüştük, on beşi bu işi Excel ve elle yapıyor. Bu, sorunun gerçek olduğunu gösteriyor. Ödeme niyeti gösteren pilot ya da ön sözleşme varsa onu da ekleyin.
Erken aşama bir fonda analist olarak çalışıyorum. Portföyümüzde ağırlık yazılımda ama son bir yılda masamıza gelen biyoteknoloji ve medikal teknoloji başvuruları arttı. Bu alanda deneyimli bir yatırımcı değilim; sektörü bilen danışmanlarla birlikte bir soru listesi oturttuk. Kuru…
4 1
Fon tarafında yarışma kazanmış ekiplerle sık görüşüyorum. Bizim bakış açımızdan ödülün kendisi değil, sonraki üç ayda ne yapıldığı önemli. En çok dikkat ettiğimiz şey de ikinci hatanızdaki konu: kurucuların ne kadar zaman ayırdığı ve hisse dağılımının yazılı olup olmadığı. Yarışmadan sonra dört kişinin hepsinin devam etmesi nadirdir, bunda utanılacak bir şey yok. Önemli olan baştan çıkış kurallarını konuşmuş olmak.
İstanbul'da erken aşama bir fonda analistim. Önümüze gelen dosyalarda iklim ve enerji teknolojisi girişimlerinin payı son birkaç yılda belirgin biçimde arttı. Enerji verimliliği yazılımları, batarya geri dönüşümü, tarımda su tasarrufu, karbon ölçümü, akıllı şebeke çözümleri. İlk …
4 3
Çalıştığım erken aşama fonda haftada onlarca kurucu e-postası alıyoruz. Bir kısmı tanıdık biri üzerinden geliyor, çoğu ise doğrudan. Kurucuların bu ilk mesaja nasıl yaklaştığını görmek bana çok şey öğretti. Kendi gözlemlerimi paylaşayım; bu benim kişisel deneyimim, fonun resmi gö…
8 3
Fon tarafından doğrulayayım, etki odaklı fonların çoğunda yatırım komitesi önce finansal modeli inceliyor, etki ölçümü ayrı bir değerlendirme olarak geliyor. Senin ölçülebilir etki verisi toplamaya başlaman çok doğru bir adım. Sunumda etki metriklerini iş metrikleriyle aynı sayfada göstermen, ikisinin birbirini beslediğini kanıtlıyor.
Fon tarafında portföy şirketlerinden bu soruyu çok duyuyorum. Gördüğüm en sağlıklı yaklaşım, kanal bazında 'nitelikli fırsat başına maliyet' ile 'kanaldan gelen fırsatın ortalama sözleşme büyüklüğü'nü yan yana koymak. LinkedIn'den gelen fırsatlar daha büyük şirketlerden geliyorsa demo pahalı olsa bile anlamlı. Bütçe kararı için de satış döngüsünün bir buçuk katı kadar süreyi makul buluyorum, sizin durumda yedi sekiz ay.
Erken aşama bir fonda analistim ve işimin önemli bir kısmı aslında müzakere: girişimcilerle değerleme ve şartlar, diğer yatırımcılarla tur yapısı, bazen de fonun kendi içinde. Bir arkadaşın önerisiyle Chris Voss'un Never Split the Difference kitabını okudum. Voss, uzun yıllar FBI…
12 0
Fon tarafında portföy şirketlerimize bu çağrıları seçerken problem sahibinin belli olup olmadığına bakmalarını söylüyoruz. İş biriminden bir isim yoksa pilot neredeyse her zaman inovasyon ekibinin masasında kalıyor. Problem başına bir sahip koymanız bence yazdığınız en önemli değişiklik.
Yatırımcı tarafından bakınca böyle tanımlanmış bir aktivasyon metriği görmek çok değerli. Başvurularda en sık gördüğüm grafik toplam kayıt grafiği ve bize neredeyse hiçbir şey söylemiyor. Aktivasyon tanımını ve bu tanıma nasıl ulaştığınızı anlatan iki paragraf, bir sunumdaki on grafikten daha ikna edici oluyor.
Bizim portföyde değil ama gördüğüm birkaç model var. Biri, yatırımcı payının belli bir süre sonra şirketin kârından geri alınması. Böylece kimseye satmadan çıkış oluyor. Bir diğeri, misyonu koruyacak özel hükümleri ana sözleşmeye koymak. Hukuki tarafı karmaşık, mutlaka bu alanda deneyimli bir avukatla çalışın. Ama soru sorulmadan önce sizin bir öneriyle gelmeniz konuşmayı tamamen değiştirir.
Cemre, tam olarak bu. Düz dönemi açıklayan bir satır, yukarı giden ama ne anlattığı belli olmayan bir eğriden çok daha fazla güven veriyor. Avukat notu da yerinde, pay tablosunu dosyada görmek istemiyoruz zaten.
Fon analisti olarak en sık gördüğüm hatalardan biri, kurucuların ilk turda verdikleri payı tek başına düşünmeleri. Oysa her turda, çalışan opsiyon havuzunda ve dönüştürülebilir yapılarda pay seyreliyor. Üç tur sonra kurucuların ellerinde ne kaldığını görmeden ilk turu konuşmak ek…
10 0
İstanbul'da erken aşama yatırım yapan bir fonda analistim. Fonumuz klasik anlamda bir etki fonu değil, ama son iki yılda portföyün bir kısmını toplumsal ya da çevresel sorun çözen girişimlere ayırmaya başladık ve bu dosyaları ben inceliyorum. Kanalda hibe ve bağış konuşulmuş, yat…
11 3
Fon tarafından gördüğüm: Türkiye'de kurulu şirketlerde erken aşama yatırımları değerleme konuşmadan almak için genellikle dönüştürülebilir borç benzeri sözleşmeler ya da belirli bir olaya bağlı pay alım hakkı tanıyan anlaşmalar kullanılıyor, ama metin ABD'deki standart belge gibi tek sayfalık olmuyor. Avukata soracağınız ilk şey, dönüşüm anında sermaye artırımının nasıl yapılacağı ve diğer ortakların rüçhan hakkından nasıl feragat edeceği. Dönüşüm iskontosu ve değerleme tavanı gibi ekonomik şartları da baştan yazın, sonradan tartışma çıkmasın.
Haftada ortalama yirmi, yirmi beş sunum dosyası okuyorum. Bunların çoğu bize e-postayla geliyor, kurucuyla hiç konuşmadan önce. Yani dosya, kurucunun yerine ilk görüşmeyi yapıyor. Aşağıdakiler benim ve ekipteki arkadaşların dosyayı kapatıp 'şimdilik değil' notu düştüğü en yaygın …
6 3
Tanıtım videosu · 1 dk
inovanadolu'yu 1 dakikada tanı
Kanallar, sözlük, İlham blogu, kişilik testleri ve 140'tan fazla ücretsiz araç. Üretenlerin buluşma noktasında neler olduğunu kısaca izle.