Ürün inovasyonu daha önce piyasa sunulmamış olan yeni bir ürün veya hizmet fikri şeklinde olabileceği gibi mevcut ürünün iyileştirilmesi ve çeşitli özellikler eklenmesi yoluyla da gerçekleştirilebilir. Yeni ürün inovasyonu pazarda daha önce eşine rastlanmamış, teknolojik olarak yeni olan ve ilk defa piyasaya sunulan ürün şeklinde gerçekleştirilebilir. Diğer bir ürün inovasyonu ise ürünün kullanım şeklini, alanını, özelliklerini değiştirerek kullanıcıların farklı değerler ve faydalar elde etmesini sağlayacak şekilde yeniden tasarlanması ile mümkün olmaktadır. Böylelikle mevcut pazarlarda rakiplerine göre farklılık yaratılır veya yeni pazarlarda ürünün kullanımı sağlanarak rekabet üstünlüğü elde edilebilir. Yeni ürün inovasyonuna örnek olarak dijital kameralar, iyileştirilmiş ürün inovasyonuna örnek olarak ise cep telefonlarına eklenen kamera özelliği gösterilebilir.
Ürün inovasyonun önemli katalizörü olarak tasarım gösterilmektedir. Tasarım sayesinde üründe değişiklikler sağlanabileceği gibi yeni ürün fikirleri de ortaya konabilmektedir. Ürün inovasyonunda önemli olan büyük teknolojik değişiklikler yapmak değildir. İnovasyon basit ama fark yaratan fikirlerin başarıyla uygulanması ile kendini göstermektedir. Dolayısıyla kimi zaman ürünün kullanımında yapılacak tasarım değişiklikleri ile başarılı inovasyonlar gerçekleştirilebilir (Elçi, 2007).